政策法規(guī)
???證監(jiān)會(huì)2012年8月3日宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。按照“總體規(guī)劃，分步推進(jìn)，穩(wěn)妥實(shí)施”的原則，設(shè)立全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，逐步將條件比較成熟的園區(qū)納入試點(diǎn)范圍，為試點(diǎn)園區(qū)的非上市股份公司提供股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓等服務(wù)。首批擴(kuò)大試點(diǎn)除北京中關(guān)村科技園區(qū)外，新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、天津?yàn)I海高新區(qū)。
??? “新三板”市場(chǎng)原指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，主要是為解決初創(chuàng)期高新技術(shù)企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓及融資問(wèn)題，其掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)。自2006年1月，中關(guān)村非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓啟動(dòng)試點(diǎn)以來(lái)，新三板終于迎來(lái)擴(kuò)容。
證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示：近年來(lái)，中關(guān)村股份報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌企業(yè)逐年增多，且增長(zhǎng)速度加快，有進(jìn)一步擴(kuò)展的態(tài)勢(shì)。新三板定位于為成長(zhǎng)性、創(chuàng)新型中小企業(yè)提供股份轉(zhuǎn)讓和定向融資服務(wù)，這將有利于加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的支持，促進(jìn)民間投資和中小企業(yè)發(fā)展。對(duì)于新三板的擴(kuò)容對(duì)市場(chǎng)的影響，證監(jiān)會(huì)方面解讀表示，新三板市場(chǎng)的融資功能屬于小額定向融資，擴(kuò)大試點(diǎn)后，融資額也很有限，對(duì)市場(chǎng)擴(kuò)容影響有限。從中關(guān)村公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)情況來(lái)看，6年來(lái)掛牌公司100多家，定向增資總額只有17.29億元，公司單次融資規(guī)模也只有幾千萬(wàn)元。其二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性不高，2011年平均換手率只有2.93%，涉及的資金量有限。新三板擴(kuò)容后，拓寬了資本市場(chǎng)服務(wù)面，將有利于緩解交易所市場(chǎng)的發(fā)行上市壓力，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
業(yè)內(nèi)人士指出：一方面“新三板”擴(kuò)容可以有效促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、帶動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，從而輻射周邊區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；另一方面，“新三板”擴(kuò)容也有利于完善我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系，滿足中小企業(yè)融資需求。VC/PE機(jī)構(gòu)在面臨更多的投資標(biāo)的同時(shí)，退出渠道也較以往更加順暢，這對(duì)回報(bào)水平每況愈下的VC/PE機(jī)構(gòu)而言無(wú)疑是重大利好。
部門意見(jiàn)
?? 證監(jiān)會(huì)關(guān)于“新三板擴(kuò)容”政策的出臺(tái)，拓寬了資本市場(chǎng)服務(wù)面，完善了我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系。“新三板”融資的便利、高新園區(qū)政策的扶持、掛牌條件的寬松、企業(yè)價(jià)值的提升，將使剛剛擴(kuò)容的三家高新技術(shù)園區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)積極參與交易，并將帶動(dòng)更多企業(yè)進(jìn)駐園區(qū)。同時(shí)“新三板擴(kuò)容”將為VC/PE機(jī)構(gòu)帶來(lái)投資新機(jī)遇。請(qǐng)相關(guān)部門、控股公司認(rèn)真研究、關(guān)注相關(guān)政策，深入了解政策動(dòng)態(tài)，一方面，積極爭(zhēng)取公司園區(qū)進(jìn)入日后“新三板擴(kuò)容”的試點(diǎn)范圍；另一方面，主動(dòng)關(guān)注新三板掛牌企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓等項(xiàng)目，不斷加大公司園區(qū)建設(shè)、股權(quán)投資力度，為公司發(fā)展創(chuàng)造更大的效益。
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